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2 中国独角兽除国际定义外，本篇报告以成立时间为分界点，分为广义独角兽和狭义独角兽，广义独角兽即成立时间不限，狭义需不超过十年。在选择对象时，我们主要考察以下4点：1）企业产品或者提供的服务的核心价值；2）企业产品或者提供的服务的流量价值；3）企业产品或者提供的服务所能带动的辐射价值；4）商业模式价值。

中兴通讯表示，BIS无视中兴通讯过去两年在遵循出口管制合规方面的艰苦努力、巨大投入和长足进步；无视上述两份函件中的问题是公司自查发现，及时主动通报；无视公司第一时间处理了对此可能有疏忽的责任人，并快速纠正问题，并聘请权威美国律所独立调查。在相关调查尚未结束之前，BIS执意对公司施以最严厉的制裁，对中兴通讯极不公平，我们不能接受！

八、库存数据图17：铜库存数据来源：LME，Comex，SHFE，SMM，银河期货有色金属部截至7月20日，三大交易所加保税区铜库存合计1169819吨，较6月底降低了104657吨，跟去年相比大体持平。其中LME铜库存下降了39200吨，LME铜库存下降的主要原因是国外Sterliete冶炼厂停产，以及进口铜大量流入国内，此外，贸易商也存在在市场上收货的行为，部分库存转化成了隐性库存。SHFE铜库存减少了52649吨，国内冶炼厂集中检修，铜价下跌和精废价差收窄刺激了精铜的消费，共同促使SHFE铜库存下降。COMEX铜库存减少7608短吨，保税区铜库存减少5200吨。

李平洲认为，杜特尔特总统执政以来，两国关系出现了明显的发展，越来越多中资企业到菲投资发展，中国游客赴菲人数也大幅增长，“一带一路”合作在菲律宾落地生根。“菲律宾感受到前所未有的发展机遇。习近平主席此访必将进一步提升菲中关系，让菲中合作的前景更加光明。”

合同签订的是固定基差，规避了基差波动风险，利用杠杆提高了资金利用率，同时在合同中提前约定远期采购货物的品质与地点，对于买方而言降低了许多不确定性风险。此外，利用铁矿石期货贴水这一期现结构，增加了买方的采购主动性。定价与货物的交收分离可以使企业锁定远期购销，解决了生产与采购的时间错配问题，提高资金使用效率，便于企业开展风险管理。

并购是上市公司常见的资本运作方式，A股上市公司并购重组更是家常便饭，一度一个上市公司不做点并购就好像白上市了一样。根据官方统计（证监会前主席助理张慎峰在2018网易经济学家年会夏季论坛上披露），截至2018年7月底，上市公司共实施并购重组2377单，同比增长87%，交易金额1.36万亿元，同比增长38%；但投行的感受并非如此，按照证监会并购重组委审核口径，2016年度、2017年度和2018年1-7月，并购重组委审核通过的并购重组项目数量分别为244家、160家和58家，也就是说，需要投行服务的并购重组家数呈直线下滑趋势。58与2377的差距，就是投行与市场的差距。